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还有一种观点是从监管指标放松的角度入手。

准备金考核更平均央行表示，此举为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。

央行表示，此举为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国人民银行近期决定，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。交通银行高级研究员陈冀分析，去年9月改革后采用日均值计算的只有存款准备金的分子项，即金融机构存放于央行的准备金余额。分母项，即应缴纳准备金的存款基数，仍按期末时点计算，此次则是将分母也由时点数改为平均数。

2015年9月，央行曾对存款准备金考核进行改革，由时点法改为平均法，以减少金融机构月末冲时点的影响。标签：责任编辑：吴择 吴择昨日，银行间市场各期限回购利率涨跌互现，整体窄幅波动，但核心交易品种隔夜和7天回购利率保持下行走势，前者微跌0.6基点至2.01%，后者则下行5.3基点至2.41%。

资金面延续宽松 除续做MLF之外，近期央行通过公开市场逆回购操作给予短期流动性支持。央行积极预调 资金面料保持适度宽松 18日，央行宣布对部分金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共1625亿元。交易员表示，本月企业缴税接近尾声，对资金面影响已不明显，央行再次开展MLF操作，已提前将周内到期MLF锁定，令短期资金面无忧。13日，央行宣布对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元，6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，此次操作也是过去两个月来央行首次开展MLF操作。

央行18日上午继续开展了7天期逆回购操作，交易量300亿元，较前次操作的350亿元减少50亿元，中标利率为2.25%，自去年10月末以来已超过5个月保持稳定。因当日逆回购到期180亿元，18日央行公开市场操作仍实现净投放120亿元，为近期连续第4次净投放。

4月是季度首月，因上季度企业所得税汇算清收，当月财政存款净增量往往较高，将形成流动性回笼。昨日场内大行供给充裕，资金拆借难度不大，流动性充裕的态势持续至收盘。交易员表示，因担忧企业缴税叠加MLF到期再度引发流动性紧张，上周初机构惜借情绪上升，大行减少了资金融出，资金面一度出现收紧迹象，在央行13日开展MLF操作后，市场情绪很快恢复平稳，资金面随即恢复宽松这家国际最后贷款人机构是在当天发布的最新《全球金融稳定报告》中做出了这样的假设和判断的。

由此可能导致商业银行产生约7560亿美元的潜在损失，这占到中国GDP的7%。这位上任一年多的中国执董说：中国的金融风险是可控的，这是基金组织报告所释放的积极信息。金中夏表示，即便如此，报告的评估结果显示，中国的商业银行即使在企业还款出现困难且贷款损失率相当高的情况下，也有相当的抗风险能力。金中夏说，从宏观上看，我国政府整体负债与GDP之比即使按基金组织的宽口径计算也仅为60%，而西方七国最低是德国的70%，多数都在90%以上。

报告称中国商业银行高风险贷款达1.3万亿美元这份最新的全球金融稳定情况的评估报告，将中国公司和银行间的债务问题作为了突出研究的主题。若按照新巴塞尔协议的违约贷款标准，假设较低损失率45%，则银行潜在损失约占GDP的5%。

不过IMF也称，考虑到现有银行和政策上的缓冲空间，以及中国强劲的潜在经济增长，中国商业银行的上述潜在损失是可控的。（特派记者 陆振华 华盛顿报道） 标签：责任编辑：吴择 吴择。

不过IMF也称，风险仍是可控的。金中夏在其位于华盛顿IMF总部的办公室里对包括21世纪经济报道在内的媒体说。按照IMF的计算方法，这种收入不足以支付利息的存在风险的公司贷款，在商业银行的所有公司贷款中占到15.5%，估计总额为1.3万亿美元。因为若按中国银行体系2015年的税前利润计算，IMF所估计的潜在损失仅约为1.9年利润。IMF认为，中国很有必要进一步加强监管当局间合作和信息共享的效率，以确保政策制定、沟通和实施的顺畅和协调。中国潜在的经济增长，银行一级资本比率、储备，以及较低的公共债务水平，都对目前银行的潜在损失有着应对空间。

报告这样做的目的是尽量把可能的损失估计得充分一些。同时还应制定一个全面的重组计划，来应对不良资产问题并对银行注资，以及建立完善的法律和制度框架，便于推动公司破产和债务解决进程。

中国继续驾驭着一个复杂的转型过程，力求使经济增长步伐放慢但更加均衡，并建立更加市场化的金融体系。若假设所有公司潜在风险贷款的损失率为60%，则银行贷款的潜在损失将达到7560亿美元，即中国GDP的7%。

报告称，公司债务风险主要集中于房地产、制造业、批发零售业、采矿业和钢铁业五个部门。这算是一种底线思维，有压力测试的含义。

中国驻IMF执董金中夏：报告或高估中国贷款风险中国驻IMF执行董事金中夏4月13日对这份《金融稳定报告》置评称，报告在不良贷款归类上与国际通行原则存在差异，也可能高估非上市公司的风险，并且将风险贷款的损失率假设也可能过高，甚至涉及正常贷款。国际货币基金组织（IMF）4月13日发出预警称，中国公司的健康状况和偿债能力正在下降，银行体系中具有潜在风险的贷款总额或接近1.3万亿美元。然而，鉴于这些脆弱性的严重程度，需要实施大刀阔斧的政策行动：解决企业债务积压问题，增强银行实力，提升监管框架，为日益复杂的金融体系提供支持。报告负责人、IMF货币与资本市场部门主管约瑟·维纳尔斯（Jose Vinals）说，中国当局已经意识到这些脆弱性，正在采取措施解决企业负债过高问题。

报告还说，中国应持续改善监管框架，满足日益复杂的金融体系的监管要求。也就是说以当前我国商业银行本身利润和已有拨备，可以在较短的时间内吸收损失而不必折损资本金。

这位IMF货币与资本市场部门主管说：中国当局已在推动改革方面取得进展，但转型过程仍具有内在的复杂性。在过去五年经济增长放缓和全球需求疲软的背景下，这些部门的赢利能力被不断侵蚀，以致有可能无力获得足够收入来支付债务的利息费用。

报告负责人维纳尔斯表示，在新兴经济体中，最重要的是中国。IMF因此希望中国制定一个全面的计划来解决公司债务挤压的问题，同时强化银行资产负债表，改善社会安全保障网，特别是妥善安置产能过剩部门的职工。

他解释说，以2015年我国商业银行税前利润约合4000亿美元衡量，相当于1年零11个月的税前利润。其所谓中国存在风险的公司债务，是以上市公司作为样本，将非上市公司囊括在内，经推算得出的那些没有足够盈利来覆盖债务利息支付的企业的借款。IMF在3月12日发布的宏观经济报告中也刚刚把中国今明两年的经济增速预期都上调了0.2个百分点，至6.5%和6.2%。此外2015年银行拨备约合3560亿美元

中国驻IMF执董金中夏：报告或高估中国贷款风险中国驻IMF执行董事金中夏4月13日对这份《金融稳定报告》置评称，报告在不良贷款归类上与国际通行原则存在差异，也可能高估非上市公司的风险，并且将风险贷款的损失率假设也可能过高，甚至涉及正常贷款。报告称中国商业银行高风险贷款达1.3万亿美元这份最新的全球金融稳定情况的评估报告，将中国公司和银行间的债务问题作为了突出研究的主题。

金中夏说，从宏观上看，我国政府整体负债与GDP之比即使按基金组织的宽口径计算也仅为60%，而西方七国最低是德国的70%，多数都在90%以上。其所谓中国存在风险的公司债务，是以上市公司作为样本，将非上市公司囊括在内，经推算得出的那些没有足够盈利来覆盖债务利息支付的企业的借款。

同时还应制定一个全面的重组计划，来应对不良资产问题并对银行注资，以及建立完善的法律和制度框架，便于推动公司破产和债务解决进程。不过IMF也称，风险仍是可控的。